Der japanische Yen bleibt nahe einem Mehrmonatshoch gegenüber einem insgesamt schwächeren USD

• Der japanische Yen zieht frische Käufer an und erhält Unterstützung durch eine Kombination von Faktoren.
• Das vorherrschende risikoaverse Umfeld und die Rezessionsängste stützen den sicheren Hafen JPY.
• Aggressive Fed-Zinsen belasten die US-Anleiherenditen, den USD und das USD/JPY-Paar.

 

Der japanische Yen (JPY) kehrt einen intraday Rückgang gegenüber seinem amerikanischen Pendant um und klettert wieder näher an das obere Ende der täglichen Spanne, während die europäische Sitzung am Montag beginnt. Die Anleger sind besorgt, dass die Zölle von US-Präsident Donald Trump einen umfassenden globalen Handelskrieg auslösen und das Wirtschaftswachstum weltweit untergraben könnten. Darüber hinaus führen anhaltende geopolitische Spannungen zu einem verlängerten Ausverkauf an den Aktienmärkten und bieten dem sicheren Hafen JPY etwas Unterstützung.

 

In der Zwischenzeit halten Anzeichen einer sich ausbreitenden Inflation in Japan die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ) im Jahr 2025 offen, was sich als weiterer Faktor erweist, der den JPY stützt. Der US-Dollar (USD) hingegen trifft auf ein frisches Angebot, da die Erwartungen bestehen, dass eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung in den USA die Federal Reserve (Fed) zwingen könnte, ihren Zinssenkungszyklus bald wieder aufzunehmen. Dies trägt weiter zum Rückgang des USD/JPY-Paares näher zur psychologischen Marke von 145,00 bei.

Die Bullen des japanischen Yen haben die Oberhand inmitten des durch US-Zölle inspirierten globalen Fluchtverhaltens in sichere Häfen

• Die asiatischen Aktienmärkte und die US-Aktienfutures fielen zu Beginn einer neuen Woche angesichts wachsender Bedenken über einen sich ausbreitenden globalen Handelskrieg und das zunehmende Risiko einer Rezession. US-Präsident Donald Trump verhängte am späten Mittwochabend einen Basistarif von 10 % auf alle Importe und höhere Zölle auf einige der größten Handelspartner des Landes. In Reaktion darauf ist die Europäische Union bereit, sich China und Kanada anzuschließen und Vergeltungszölle zu verhängen.
• Die Anleger reduzierten ihre Wetten auf frühzeitige Zinserhöhungen durch die Bank of Japan, da Bedenken bestehen, dass die härteren als erwarteten US-Zölle die japanische Wirtschaft negativ beeinflussen könnten. Japans Chefkabinettssekretär Yoshimasa Hayashi sagte am Montag, dass die US-Zölle voraussichtlich erhebliche Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Japan und den USA haben werden. Dies wiederum hilft dem sicheren Hafen japanischer Yen nicht, von seinen bescheidenen Gewinnen in der asiatischen Sitzung zu profitieren.
• In ihrem vierteljährlichen regionalen Wirtschaftsbericht, der am Montag veröffentlicht wurde, hält die BoJ die Einschätzung für alle neun Regionen Japans aufrecht.
• In der Zwischenzeit erklärte Japans Premierminister Shigeru Ishiba am späten Sonntag, dass das Land weiterhin die USA drängen werde, die Zölle auf japanische Waren zu senken, räumte jedoch ein, dass Fortschritte wahrscheinlich nicht über Nacht erzielt werden könnten. Ishiba fügte hinzu, dass er diese Woche ein Gespräch mit Trump anstrebe und betonte auch die Bedeutung von inländischen Unterstützungsmaßnahmen in der Zwischenzeit. Dies beeindruckt jedoch die JPY-Bullen wenig.
• Der US-Dollar bewahrt die bescheidenen Erholungsgewinne vom Freitag, die durch den stärker als erwarteten Bericht über die US-Nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigten (NFP) und die hawkischen Kommentare von Federal Reserve-Chef Jerome Powell angeführt wurden. Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Wirtschaft im März 228.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, verglichen mit den Markterwartungen von 135.000 und dem nach unten revidierten Wert des Vormonats von 117.000.
• Powell erkannte an, dass Trumps Zölle stärkere als erwartete inflations- und wirtschaftliche Auswirkungen haben könnten, obwohl politische Änderungen vorerst auf Eis liegen. Powell erklärte, dass die Inflation näher am Ziel sei, aber immer noch leicht erhöht und dass es die Aufgabe der Fed sei, zu verhindern, dass vorübergehende Preiserhöhungen in anhaltende Inflation umschlagen. Die Fed beobachtet die Unsicherheit aus den Handelspolitiken der Trump-Administration, fügte Powell weiter hinzu.
• Die Marktteilnehmer scheinen jedoch überzeugt zu sein, dass die US-Notenbank auf der Juni-Sitzung ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen und die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres mindestens viermal senken wird, um die Wirtschaft zu stützen. Dies, zusammen mit dem Fluss in sichere Häfen, zieht die Rendite der Benchmark 10-jährigen US-Staatsanleihe weiter unter die 4,0%-Marke und könnte die USD-Bullen davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen.

 

USD/JPY scheint anfällig für einen weiteren Rückgang; Durchbruch unter das 61,8%-Fibo-Niveau in Sicht

 

 

Aus technischer Sicht wurde der Rückgang und die Akzeptanz unter dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau der positiven Bewegung von September bis März in der letzten Woche als neuer Auslöser für die USD/JPY-Bären angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tages-Chart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten bleibt. Daher könnte jede anschließende Erholung über die Marke von 147,00 (61,8%-Fibo-Niveau) als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und in der Nähe der Region von 147,70 begrenzt bleiben. Dies wird gefolgt von der runden Marke von 148,00, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, eine kurzfristige Erholung auslösen könnte.

 

Auf der anderen Seite könnten die Marke von 146,00, gefolgt von der Region von 145,45, die psychologische Marke von 145,00, das Tief der asiatischen Sitzung im Bereich von 144,80 und ein Mehrmonatstief im Bereich von 144,55, das am Freitag erreicht wurde, als unmittelbare Unterstützungsniveaus fungieren. Einige Anschlussverkäufe unter letzterem werden die negative Tendenz bestätigen und das USD/JPY-Paar anfällig machen, um den Rückgang weiter in Richtung der runden Marke von 144,00 zu beschleunigen.