Japanischer Yen kämpft, um Käufer anzulocken, noch nicht über den Berg

• Der japanische Yen bleibt gegenüber dem Dollar in der Defensive, nachdem Unsicherheit über den Leitzins der BoJ herrscht.
• Der USD hält sich in der Nähe seines Zweimonatshochs, da auf eine weniger aggressive Lockerung der Geldpolitik durch die Fed gesetzt wird.
• Die unterschiedlichen Erwartungen hinsichtlich der Politik der BoJ und der Fed könnten einen deutlichen Aufwärtstrend des USD/JPY begrenzen. 

Der japanische Yen (JPY) bleibt auch zu Beginn der neuen Woche gegenüber dem US-Dollar in der Defensive und notiert in der ersten Hälfte des europäischen Handels nahe seines tiefsten Standes seit Anfang August. Die jüngsten Äußerungen des japanischen Premierministers Shigeru Ishiba, die Wirtschaft sei noch nicht reif für weitere Zinserhöhungen, ließen Zweifel an den Zinserhöhungsplänen der Bank of Japan (BoJ) aufkommen. Dies und die allgemein positive Stimmung an den Aktienmärkten dürften die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY untergraben. 

Der jüngste Anstieg des US-Dollars (USD) auf ein Zweimonatshoch, der durch die Erwartung einer weniger aggressiven Lockerung der Geldpolitik durch die US-Notenbank Fed unterstützt wird, ist ein weiterer Faktor, der dem USD/JPY-Kurs Rückenwind verleiht. Die Anleger gehen jedoch nach wie vor davon aus, dass die Fed die Zinsen im November um 25 Basispunkte senken wird. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die BoJ an ihrem Zinserhöhungszyklus festhält. Daher ist Vorsicht geboten, bevor wir neue bullische Wetten auf USD/JPY eingehen und uns für weitere Kursgewinne positionieren. 

Marktbewegungen: Japanischer Yen bleibt angesichts der Ungewissheit über BoJ-Zinserhöhung und positiver Risikobereitschaft gedrückt

• Der Futures-Markt preist eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 50% ein, dass die Bank of Japan die Zinsen noch in diesem Jahr um 10 Basispunkte anheben wird, nachdem der japanische Premierminister Shigeru Ishiba Anfang Oktober einen dovishen Kurs eingeschlagen hat. 
• Darüber hinaus haben ein Rückgang der japanischen Reallöhne zum ersten Mal seit drei Monaten, sinkende Ausgaben der privaten Haushalte und Anzeichen dafür, dass der von den Rohstoffpreisen ausgehende Preisdruck nachlässt, Zweifel daran aufkommen lassen, wie aggressiv die BoJ die Zinsen anheben könnte.
• Das chinesische Finanzministerium deutete an, dass die Zentralregierung im Rahmen ihrer Bemühungen, die Binnenkonjunktur zu stützen, mehr Schuldtitel emittieren werde, und erklärte, dass sie Spielraum für eine Erhöhung des Defizits habe. 
• Die Anleger scheinen jedoch optimistisch zu sein, dass umfassende Maßnahmen zur Stabilisierung der Schlüsselsektoren der Wirtschaft ergriffen werden, was sich auch in der jüngsten Rallye der US-Aktienindizes widerspiegelt, die am Freitag Rekordhöhen erreichten.
• Das US-Arbeitsministerium gab bekannt, dass der Gesamterzeugerpreisindex (EPI) im September im Jahresvergleich um 1,8 % und der Kernindex um 2,8 % gestiegen ist, was jeweils leicht über den Markterwartungen lag.
• Zusammen mit den besser als erwartet ausgefallenen Zahlen zur US-Verbraucherpreisinflation vom vergangenen Donnerstag lässt dies auf eine weitere drastische Zinssenkung durch die US-Notenbank im November schließen, was den US-Dollar wieder in die Nähe eines Zwei-Monats-Hochs bringen dürfte.
• Dennoch wird erwartet, dass die US-Notenbank angesichts der Anzeichen für eine Schwäche des Arbeitsmarktes die Zinsen weiter senken wird, während die japanische Notenbank die Zinsen bis Ende des Jahres wieder anheben dürfte, was den Aufwärtstrend des USD/JPY begrenzt.

Technischer Ausblick: Das Aufwärtspotenzial für USD/JPY scheint intakt, ein Anstieg in Richtung der psychologischen Marke von 150,00 ist absehbar

Aus technischer Sicht spricht der jüngste Ausbruch über die 50-Tage-Linie des einfachen gleitenden Durchschnitts (SMA) - zum ersten Mal seit Mitte Juli - und das Überschreiten des 38,2%-Fibonacci-Retracement-Levels des Abwärtstrends von Juli bis September für die Bullen. Zusammen mit den positiven Oszillatoren auf der Tages-Chart deutet dies darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die USD/JPY-Paarung weiterhin nach oben führt. Einige Anschlusskäufe über das Hoch der letzten Woche hinaus, etwa im Bereich von 149,55-149,60, werden den positiven Trend bestätigen und die Kassakurse auf die psychologische Marke von 150,00 ansteigen lassen. Das Momentum könnte sich weiter in Richtung des 50%-Fibo-Levels im Bereich von 150,75-150,80 ausdehnen.

Auf der anderen Seite könnte ein deutlicher Rückgang unter die runde Zahl von 149,00 als Kaufgelegenheit im Bereich von 148,55 angesehen werden. Dies dürfte dazu beitragen, den Abwärtstrend der USD/JPY-Paarung im Bereich von 148,00 zu begrenzen. Die 148,00-Marke dürfte als wichtiger Dreh- und Angelpunkt fungieren, der, sollte er entscheidend durchbrochen werden, einige technische Verkäufe auslösen und die Kassakurse in Richtung der 147,00-Marke und in den Bereich von 146,50 bis zur Zwischenunterstützung von 147,35 ziehen könnte.